广发期货：短期铁矿价格震动运转

  【现货】截止昨日收盘，铁矿主力合约-0.71%（-5.5），收于769元/吨。干流矿粉现货价格：日照港PB粉-4至776元/吨，巴混粉-5至782元/吨。

  【基差】PB粉和巴混粉仓单本钱分别为818元和801元。PB粉基差44元/吨左右。

  【需求】本期日均铁水产值230.51万吨，环比+2.57万吨；高炉开工率79.51%，环比+1.22%；高炉炼铁产能利用率86.54%，环比+0.96个百分点；钢厂盈利率53.25%，环比+3.03百分点。

  【供给】本周全球发运冲高后小幅回落。全球发运-235.6万吨至3159.8万吨，其间澳洲巴西铁矿发运总量2642.5万吨，环比削减95.1万吨。澳洲发运量1826.2万吨，环比削减115.2万吨其间澳洲发往我国的量1487.4万吨，环比削减80.9万吨。巴西发运量816.3万吨，环比添加20.1万吨。45港口到港量1838.6万吨，环比添加35.5万吨。

  【库存】到3月10日，45港库存14324.8万吨，环比-235万吨；本周港口到港量接连低位，钢厂提货量上升，疏港量走高，港口库存保持降势。钢厂进口矿库存环比+15.22至9182.41万吨，华北钢厂海漂货发货添加，库存小幅累库。

  【观念】昨日铁矿盘面震动运转，铁矿相对其他种类比价有所上升。短期铁矿多空要素交错，表里要素交困，工业要素限制价格高度。详细来看，需求端，成材终端仍处于缓慢康复阶段，板材出口反倾销的影响将逐渐体检，钢材出港量接连两周持稳。国内建筑工程开工复工缓慢康复，资金问题仍旧是重要的要素。现在成材暂无供需矛盾，低库存格式保持，但后续若钢厂复产加快，库房存储上的压力存在添加或许。本期日均铁水快速添加2.57万吨至230.51万吨，大都区域高炉均有复产。结合钢联调研数据剖析来看，估计3月底铁水产值有望逐渐攀升至235万吨左右。供给端来看，阶段性扰动消除，尽管到港量仍保持低位但上升预期增强，需求康复缓慢下后续铁矿供给压力仍旧存在。展望后市，国内微观阶段性利多出尽，年内粗钢压减预期继续扰动，海外微观气氛亦较为杂乱。短期铁矿低到港下库存去化顺利，后续重视钢厂复产节奏。估计短期铁矿价格震动运转，下方支撑暂参阅760左右。