金融地产属“短调”不忘掘金成长股

  本周股市暂时告别逼空行情，金融、房地产等前期涨幅较多的板块成为带动大盘调整的重要的因素。不过，这并不影响私募人士对金融、地产股乐观的看法。他们建议，对于短期升幅较大的高估值品种，可优先考虑获利了结或高抛低吸；对一些涨幅较小的成长股，可以持股不动。

  大盘连续逼空上扬后，短线超买严重，面临较大调整压力，接下来会展开宽幅震荡。对于短期升幅较大的品种，可优先考虑获利了结或高抛低吸。如果持有的是涨幅不大的低估值潜力品种可持股不动。

  余爱斌：虽然由于经济潜在增长率下降，经济复苏的动力不大可能像过去那样强劲，但从当前地产、汽车等先导行业的需求表现来看，经济回暖动力超出市场普遍预期的可能性很大。

  余爱斌：从趋势角度来说，只要经济见底回升趋势一旦明确，代表宏观经济景气周期方向的龙头板块，如地产、汽车、金融等就会有不错的市场表现。另外，2013年，在宏观调控、经济结构转型、产业高质量发展等方面会有一系列政策和规划出台，相关热点和主题性投资机会将不断涌现。

  余爱斌：从投资操作策略来说，我们一定要围绕行情主线年的行情主线有两个，一是经济见底回升的主线，在经济见底回升早期，代表宏观经济景气方向的金融板块、先导性行业的地产、汽车板块会成为领涨龙头，但随着经济见底回升得到更多印证和传导，资源品、投资品等板块将有积极表现；二是结构转型的投资主线，例如随着农业现代化、新型城镇化、生态文明建设等新的政策规划的提出和逐步展开，市场在农业、新型服务业、环保节能板块会产生较多投资机会。

  余爱斌：这两个板块的上涨某一些程度上反映市场对经济回暖的判断在逐步获得印证，银行、地产板块的上涨具有较强支撑。一方面，在当前如此严厉的调控政策之下，地产销售持续向好，显示房地产行业的真实需求仍然强劲，房地产行业景气周期仍未结束，而金融板块尤其是银行板块，息差降低程度低于预期，业绩持续迅速增加，大家担心的债务问题实际并未明显恶化。金融股、房地产股的基本面在2013年不可能会出现明显问题，我们仍将保持对这一些行业的较高配置。

  余爱斌：一季度市场行情主线仍然是围绕经济回暖主线展开，目前市场的上涨已经部分反映了这种预期。接下来的关键是观察中观、微观的各种数据指标能否进一步验证回暖的判断。

  余爱斌：重点看好金融、房地产等低估值蓝筹板块，原因是这些板块的基本面趋势向好，估值修复空间任旧存在。另外，随着年报、季报陆续披露，部分出现业绩拐点，业绩大幅超预期的行业和公司也值得重点关注。

  何辉：2013年一季度经济有望延续2012年四季度以来企稳回升态势，这对于稳定市场情绪将起到非消极作用。2012年四季度，沪综指扭转了下跌态势，出现了一个靓丽的V型反转。沪综指的下跌必有强烈反弹的要求。预计2013年一季度会延续震荡回升的态势。

  今年一季度流动性会趋于宽松，有利于市场行情开展；海外机构投资的人看好严重低估的A股市场，积极投资A股有利于提振市场信心；随着经济温和向好，股市有估值修复要求。预计今年一季度市场不可能会出现IPO发行，市场的供求关系会得到一定改善；经济企稳是否得到进一步确认以及政策的力度和预期都将是影响一季度行情的因素。

  中国证券报：目前沪综指在2300点遇到阻力，房地产和银行板块能否延续强势？

  何辉：房地产股和银行股短期因累积较大升幅，面临着一定的调整压力。对于房地产股，我们的观点是短期调整，中期向好。对于银行股，我们的观点是短期调整，中期谨慎看多。

  何辉：市场会出现业绩主导和主题投资的机会。预期业绩有所改善的是房地产、家用电器等早周期行业。立足主题投资的有城镇化、美丽中国等相关的节能环保、建筑建材、新能源等行业。总体来说，我们将注意逢低吸纳低估值的优质成长股，享受估值修复以及企业内生成长所带来的双重收益。

  在构成GDP的三驾马车中，消费占比仍然偏低，有着较大的提升空间，而且扩大内需是一项长期政策，而经济企稳又给早周期类、成长型公司能够带来机遇。

  投资周期类股要注意盈利的确定性，投资消费类和成长型企业要关注估值的安全性。我们重点考虑技术壁垒、品牌优势、政策红利这三个方面。技术壁垒就是公司产品具有自主知识产权、技术上的含金量高导致别的企业难以与之竞争。品牌优势就是公司产品享有很高知名度，有自己独特的营销模式和渠道，公司经营状况波动小。政策红利就是政策导致行业门槛较高，一般企业很难与之竞争，政策优惠和导向会给公司带来超额收益。

  何辉：我们对2013年全年市场的表现抱乐观态度，2013年将是牛市的开端。

  在现阶段，大盘连续逼空上扬后，短线超买严重，面临较大调整压力，接下来会展开宽幅震荡。对于短期升幅较大的品种，可优先考虑获利了结或者高抛低吸，当然，如果持有的是涨幅不大的低估值潜力品种，其内生成长足以战胜市场的话，可以持股不动。

  2013年的行情主线有两个，一是经济见底回升的主线，代表宏观经济景气方向、先导性行业板块会成为领涨龙头；二是结构转型的投资主线，市场在农业、新型服务业、环保节能板块会产生较多投资机会。

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